中国社科院财经战略研究院近日发布最新的《中国宏观经济运行报告》研究称，地方政府债务重要的偿还来源是土地使用权拍卖所得，这使得房地产市场的兴衰成为极为关键的因素，这个市场天然具有波动性，从而造成地方政府偿债能力极不稳定。一旦地方政府无法按预期拍卖土地回收资金，就只能通过借新债还旧债的方法来使短期债务被动长期化，形成较大的金融风险。